高出20%牛市阈值 黄金之秋悄然归来

上周黄金受英镑以及美联储利率的市场担忧等因素影响，金价虽然在短期内大幅下滑，但是从整体角度出发，2016年由于货币的疲软和市场环境的因素，黄金市场及黄金股票都出现了牛市行情。上半年特别是在夏季，黄金的牛市让很多投资者蠢蠢欲动，但是面对如此疯狂的牛市行情，很多投资者又踌躇不前。历史上黄金的牛市告诉我们，黄金市场存在明显的季节特性，而秋季正是投资黄金的最佳时节。

黄金

2016年，黄金矿业类的股票一路飙升，黄金价格也水涨船高，这一轮黄金的新牛市来势汹汹。黄金价格及黄金股票价格在市场上的表现的确十分惊人。然而，令人难以置信的是，黄金现在才进入他们的最优投资季节。历史上，黄金及黄金股票价格在牛市期间，其价格在秋季会出现更大规模的上升，这种预期现在开始显得非常乐观。

黄金价格的季节性趋势

黄金价格的季节性波动非常大，这听起来很奇怪。黄金的生产和销售全年都是相对稳定，所以这些具有季节性变化的日历效应现象应该与黄金的生产和销售无关。基于这些黄金生产企业的收入，没有理由投资者获得的收益在一年当中的某些时候会明显高于其他时期。然而，历史证明，黄金品种方面确实存在这种现象。

季节性的趋势是指价格表现出在一年期间的某些时刻呈现出循环模式。尽管季节性并不驱使价格走势，但年际间循环的量化行为由情绪、技术面和基本面驱动。我们人类是习惯的动物群体，习惯会影响到我们的交易决策。这些年度间的日历效应影响买卖的时间和强度。

黄金股表现出很强的季节性，是因为占他们价格走势主导地位的黄金也有明显的季节效应。黄金的季节性波动不是由供应波动所主导的，因为其开采和供应量在年度内是相当稳定的。相反，黄金主要的季节性波动原因是需求的变化，全球投资需求急剧变化撒于年度内的时间。

黄金需求量的季节性波动受到收入周期和文化因素的影响，这些因素也是来自世界各地巨大的黄金需求的驱动因素。从现在开始，在夏末时分，亚洲农民开始收获他们的收成。他们计算出剩余收入是来自作物生长季节时期他们所有的努力，他们明智地将一些储蓄变成黄金。亚洲收获之后，尤著名的婚礼季节紧随其后。

尤秋季盛行的婚礼之后是西方节日，送给妻子、女朋友、女儿和母亲的圣诞礼物需求使得黄金首饰需求激增。年底后，西方投资者能够得到一笔年终奖金，当他们知晓自己获得多少盈余奖金和需要上缴的纳税后，其中一些奖金就像亚洲农民做的那样将会投资于黄金。中国新年对于黄金的大量购买使得黄金在2月也进入了一个价格爆发时期。

所以在牛市年，受这些依次出现的巨大需求因素影响，黄金一直倾向于在秋天享受大规模价格上涨行情。自然，黄金股跟随黄金走高，相较于黄金价格，其收益由于利润杠杆而得到放大。当前，黄金股再次来到他们最为乐观的季节性时刻，通常在经历过夏季低迷的过渡时期后，黄金及黄金股价格会在秋天大爆发。

因为黄金股的季节性波动是由黄金的需求季节性变化所带来的，从这一点入手，可以更好地了解未来要发生的事情。价格走势在牛和熊年之间有很大的不同，而且当前黄金绝对是处在新一轮牛市之中。从去年的12月中旬到今年的7月初，黄金价格上涨幅度高达29.9%，高出20%的牛市阈值。

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