耶伦留下兜底条款 加息前黄金投资应这样

全球金融市场正处于脆弱平衡的阶段。任何意外的风吹草动都可能导致全球金融市场的动荡。美国华盛顿时间9月21日下午2时，受到全球金融市场瞩目的9月份美联储议息会议结束，并发布了利率决议，决定暂不加息。但17位委员中有10位预期加息一次，3位反对年内加息，4位希望加息不止一次。

耶伦

而在随后举行的发布会上，耶伦表示，虽然9月暂不加息，但近期加息的理由增强了，如果没有新的风险出现，预计今年将会加息一次。分析师认为，这是今年以来，作为美联储主席的耶伦第一次给出的最明确的加息信号。虽然联邦基金利率期货显示12月加息概率为58%左右。

但12月加息的可能性已经非常大了，如果没有十足的信心，耶伦应该不会做出这样的表态。当然她也不可能把这个弓拉得太满，所以才加入了如果没有新的风险事件这样的兜底条款。那么什么是新的风险事件呢?分析师认为不外乎包括以下三种：

经济层面

也就是美联储的两大政策目标——通胀和就业——是否会发生显著变化?分析师认为，美国经济目前的内生性增长路径已基本成熟，只要国际经济形势不发生大的动荡，美国通胀和就业的改善也在情理之中。当然，美国经济的长期增长动力仍然不足，目前也处于经济结构调整的关键时期，但这是否会直接影响美联储的加息路径选择，尚需观望。

政治层面

美国大选将于11月确定最终结果，那么大选前后是否会发生政治方面的动荡并进而损害美国经济表现，也是美联储不得不考虑的。虽然耶伦表示美联储议息会议中没有掺杂政治因素，但每位联储委员在投票时是否会有这方面的考虑，很难推断。

金融市场

目前欧日央行的负利率政策进一步扩大宽松的可能性不断降低，边际影响力也在减小，各国国债实际收益率均处于极低的位置，同时美国股市却处于历史高位。这些都表明全球金融市场正处于脆弱平衡的阶段。任何意外的风吹草动都可能导致全球金融市场的动荡。那么，美联储加息会不会成为压垮金融市场的稻草呢?拭目以待。

由于以上三个层面的风险因素，美联储加息的这个靴子也许还需要在天空中飘荡一段时间。接下来就需要密切关注美联储官员特别是耶伦在不同场合的讲话和表态。而黄金价格走势与加息预期息息相关，年底加息前黄金投资应适当调整死多头或者死空头的思维定式，做一个滑头，可能是短期内的最好选择。

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