黑色系商品重回跌势 后期走势或将分化

周二(9月13日)早盘中，黑色系商品再陷弱势格局，玻璃、焦炭、焦煤、铁矿石重挫逾3%，螺纹钢、沥青、沪锡、棕榈油、沪镍、豆油跌逾1%，但是，白糖、玉米、淀粉、强麦涨逾1%。

在业内专家看来，供给侧结构性改革深入推进，虽然煤焦价格上涨可能导致去产能阻力增大，但相关措施仍要稳步推进。对煤企而言，应加快转型创新。

值得注意是，近期煤焦期价波动较大。最近4个交易日，焦炭1701、焦煤1701分别下跌10.28%、8.51%。业内人士指出，近期黑色系大幅波动，主要是市吃未来相关政策的预期变动所造成。

黑色系商品

业内人士预期，为稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨，供给可能逐渐增加，但下游需求仍然不佳，后期供过于求的局面或阶段性呈现，黑色系价格回落预期增强。

展望后市期价波动，分析师表示，从利润传导的角度看，目前黑色利润传导至煤炭端。对于焦煤焦炭而言，螺纹钢大幅下跌后，焦煤跟跌，焦炭补跌，后期焦煤焦炭继续补跌的概率较大，但焦煤焦炭基本面仍向好，钢厂尚有利润，且钢厂目前尚无减产迹象，焦煤焦炭跌途波折，特别是焦煤短期仍有大幅反弹的可能。

不过，钢厂利润压缩后，焦炭将首当其冲，一旦钢厂利润接近零，焦炭出现补跌的概率较大，且跌幅可能较大，焦煤随后会补跌。对于动力煤而言，目前条件下主要受政策影响，大体上应该维持宽幅震荡走势。

同时，也有人认为后期黑色系品种走势有望出现分化。基本面相对较强的焦煤和焦炭期货将维持偏强态势，铁矿石品种由于下游钢铁产量减少，以及澳大利亚、巴西对中国出口量维持高位，供应压力较大，价格易跌难涨。螺纹期货则在多空因素交织下，有望维持宽幅震荡格局。

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