黄金TD涨跌难预料 不靠谱经济来解读

从历史数据也显示，黄金TD的好日子可能已经来了。金价通常上半年下跌，底部在夏季的月份出现，随后下半年开始反弹。这一规律即使在过去5年的熊市中也适用，8月-10月是金价反弹的日子。

黄金实物需求

非农低预期金价再拉高

上周五，美国劳工部公布数据显示，8月美国新增非农就业15.1万人，在之前连续两个月实现高增长后再度跳水，低于市场预期。数据公布后，近期回调明显的黄金TD价格瞬间得到了拉升，触及286高点。黄金TD中长期向上的趋势没有改变，在经历震荡盘整甚至间歇性回撤以后，年内黄金投资机会依然存在。

金价季节性走强的逻辑

从供求关系来看，黄金的供给比较稳定，受天气影响也很有限，因此季节性因素主要由需求端决定。

九月通常是亚洲地区收货的季节，尤其是尤，世界最大的黄金消费国。在尤，农民通常用他们的收入买入黄金来储存财富，而不是存入银行。

另外，尤的婚礼季节开始于10月，黄金通常作为结婚礼物。十月或者十一月的Diwali节尤人也通常互赠黄金作为礼物。而在发达国家，9月的珠宝销售通常也大幅增加，以在圣诞购物季前买到这些物品。

金价后市依旧乐观

今年以来全球金融市场各种风险点频发，年初中美经济数据大失所望，各国央行相继执行负利率，市吃欧洲银行债务问题充满担忧，年中又有英国退欧的黑天鹅事件以及频发的恐怖袭击等。

而黄金TD在每次回调后之所以能保持继续上涨，正是全球金融市朝荡及避险需求的反映。对长期投资者来说，当前每次短期回调事实上都是比较好的介入时机。

尽管黄金TD价格短期面临调整，美国经济未来很可能处于滞涨区间，黄金TD中长期向上趋势不会改变。目前全球经济体对于经济下行的应对措施较为有限，随着经济动力的衰竭，实际利率下行与避险情绪扩散仍将继续推高黄金资产的相对收益。

下半年黄金价格走势主要受美联储加息、美元指数走势左右。预期美联储9月份仍将按兵不动，黄金TD经过震荡盘整后，后市依然存在投资机会，而不确定因素主要包括美国大选、欧洲银行债务问题的处理等。截至目前发稿，财经新闻网行情中心显示，北京时间周一(9月5日)12:00，黄金TD报285元/克。

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