报告：卓租赁市场有望重塑供需结构

　　中国经济网北京10月25日讯（记者李方）今年是国央企存量土地资产规模化盘活的元年，从产业园、租赁卓到商业消费区、休闲文创园区，行业开始不断涌现以市场化、专业化的手段撬动盘活存量土地资产，向存量要增量的鲜活经验。

　　ICCRA卓租赁产业研究院24日发布的存量盘活背景下卓租赁行业价值发现报告显示，近10年来涉及长租公寓的大宗交易，在交易数量和建筑面积上均显示出逐年上升的趋势。从公募REITs的市稠现来看，保障性租赁卓REITs相较发行价的涨幅达到了14%-36%（截至2024年9月12日），表现远优于其他板块。

　　23日，招商基金蛇口租赁卓REIT挂牌深交所。自2022年首批公募REITs集中上市以来，我国保障性租赁卓公募REITs数量已达6只。

　　ICCRA卓租赁产业研究院院长赵然分析指出，由于卓租赁公募REITs在过去两年已经跑通商业闭环，加之其稳定性和抗经济周期表现，将存量土地资产盘活为租赁卓，成为一条极具吸引力的盘活路径。

　　针对行业普遍关注的存量房收储、城中村改造等对卓租赁行业有较大影响的政策变动，报告认为，随着存量房收储、城中村改造的快速推进，卓租赁市场有望重塑供需结构。

　　赵然表示，市场或将出现一批‘黑马’品牌，他们通过快速收储存量房源，在短时间内大幅扩张管理规模。但这也伴随着一系列挑战。从供需匹配的角度来看，部分地区可能会面临保障房需求与存量房供给之间的不对称问题。同时，存量资产来源和类型的多元化，使得有效资产的筛选和改造难度进一步增加，加剧了行业微利运营的挑战。

　　产业链思维或将成为破题的关键。赵然指出，应从投融建管退全生命周期视角出发，进行资产盘活的战略规划。目前，已有不少卓租赁项目成功跑通投融建管退闭环，顺利迈入资管时代。

　　针对存量盘活，赵然表示，存量资产持有方应精准识别具备潜力的存量资产，投资决策时不仅要考虑当前的市场价值，还应着眼于未来的增值空间与长期回报。此外，在建、管阶段需要确保改造后的资产能够满足当前及未来的市场需求，并在退出时最大化资产价值，确保全产业链良性运作。