加息牵一发动全身 黄金TD难逃下跌

作为全球大宗商品的标价货币，美元的走势往往会起到牵一发而动全身的效果。黄金TD的牛市崛起似乎就在八月戛然而止了。随之美国经济数据不断的利空，导致黄金TD一直下滑，昨日再发布的数据后黄金TD最低下探至281.23元/克。本周走势如何看美国非农。

近日，美国经济逐步回暖，各项经济数据表现良好，美联储鹰声再起，金银闻风而动，上下两难。如果8月非农数据不超预期，美联储12月份实行加息政策的可能性较大，黄金TD维持震荡下行走势。截止目前，黄金T+D报281.40元/克。

黄金

加息牵一发而全身动

美联储加息对贵金属施压主要通过两个途径：一是汇率途径，美联储加息预期上升，会引发市场预计美元和其他国家货币利差扩大，资金涌入美元资产，从而导致美元走强，而美元走强会使得以美元计价的贵金属价格下跌;二是美联储加息会抬升美元实际利率，从而提高了金银的持有成本导致持有金银并不划算。

美联储加息会带动利率的走强，而黄金作为无息产品，在假定市场通胀不变的情况下，投资黄金TD益就会下降，从而压制市吃黄金的资需求。

12月份加息概率较大

近日，美联储鹰声再起，加息预期持续升温。上周五，美联储主席耶伦在Jackson Hole大会上声称经济形势正接近美联储的就业和通胀目标，加之美国公布的新房销售数据及7月份非农数据较好，加息理由在近几个月有所增强，但未明确说明具体的加息日期。随后，美联储副主席费舍尔在接受采访时称可能在今年加息，市场笼罩在浓厚的加息声中。

从目前美国经济数据来看，除了就业指数有所好转外，其他的数据指标如工业增长、物价指数等都未能达到所设定的加息目标要求。此外，加息政策实行与否是要建立在对各项经济数据分析的基础之上的，而9月份仍有很多经济数据的评估结果没有出来，存在很大的不确定性，因此12月份加息的概率较大。

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