美国经济向好是假象 耶伦12月还要打脸

8月27日，市场召开了杰克逊霍尔年会。美联储主席耶伦鹰派言论，大大增强了今年加息的可能性，当天金融市场大起大落。有分析认为，这次耶伦放话更多的是放烟幕弹，主要目的是营造美国经济向好假象。下面朽就从以下几个方面来解析：

一、经济基本面不佳

美国经济数据向好并不具备稳定的持续性，经济增长仍然需要宽松环境。2015年12月17日，美联储宣布加息0.25，但美国经济第四季度表现极差，直接从第二、三季度的4.9%和3.2%很快下降到1.8%，而2016年第一季度更是降低到1.3%，这与加息关联极大。

美国经济增长与加息

这次火力侦察的示范效应对美国的教训应该还很深刻。如果现在加息，资金收紧，可能再次打压好不容易复苏的经济。美联储的权威也将再次减弱，并面临更大的国内政治和社会压力。

二、低利率的惯性

金融危机后，美国一直维持的低利率，这是美元的长期战略，目的就是为了刺激经济发展，维持增长，增加美国经济的战略优势。小布什任内末期，美联储一路降息，从4.75%降低到0.25%。

美国利率走势图

去年12月加息一次后利率已经达到0.5%，市场消化尚需一段时间，未来增加空间不大，除非经济基本面能持续好转。

三、总统大选

从民主党竞选策略看，奥巴马也希望希拉里能当选总统。这就需要营造好的经济环境，不能出现经济下滑，加息显然有这种风险。冷战后美国总统大选的结果很大程度上就撒于经济增长。每次经济遇到巨大衰退，与执政党同一党派的竞选力量都会落选。

美国经济增长与大选

如果在12月前加息，美国经济显然还承受不住这种巨量资金的聚集，涌入美国的天量资本能去哪里呢?实体经济?金融市场?显然都不是。这些游走的量子基金到处流窜，危害甚大。如果经济再断崖式下降，这对希拉里所在的民主党不止是一场噩梦!

四、各国央行表态

8月28日，欧洲央行、日本央行、瑞士央行的表态仍然要维持低利率，说明其他国家并不看好加息前景。直接对美联储加息预期说不，也间接表达了对美联储鹰派言论的不满，包括中国在内的国家本身也无加息预期。美国率先实行QE政策，如果再率先加息，相当于掠夺他国两次，这是各国决不能接受的。

综合来看，美联储12月份加息理由并不充分，此次耶伦所谓讲话更多是放烟幕弹，是对美国经济表现不稳定的一种政治支持，其含糊其辞的言论本身就表明了其内心的矛盾及美联储官员内部的分歧。

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