黄金TD防御走势 后备军团撑金价

财经新闻网行情中心显示北京时间11:00，黄金TD周五(8月25日)持稳在四周低位之上反弹微涨，在美联储主席耶伦周末发表讲话前前夕，美元似乎失去了一些上涨动能。

耶伦被安排在周五的杰克逊霍尔各国央行会议上发言，最近美联储官员的言论提升了投资者预期，耶伦讲话可能不会再那么小心谨慎。在目前全球负利率环境下，债券收益率为负的情况下，即便是周五耶伦发表鹰派讲话，黄金也不会跌破283元。

美国失业初请金

初请人数连续三周下滑

据周四(8月25日)的一份政府报告称，美国上周初请失业金人数好于预期，连续三周下滑，这也是连续77周处于30万关口以下。

美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国8月20日当周季调后初请失业金人数减少1000人至26.1万人，已经连续77周维持在30万关口下方，预估为26.5万人，前值为26.2万人。

更多数据显示，上周初请失业金人数四周均值减少1250人，至26.4万人。市场认为，该数据可以更好地反应就业市场状况，因去除了周与周之间的波动。

美国劳工部公布，初请失业金人数是追踪上周首次申请失业救济金的人数情况。该数据是对每月一次的就业报告的良好补充，当有更多的人申请失业救济金，则表明就业减少，反之亦然。

本次数据好于预期，初请人数连续三周下滑，且已连续77周处于30万人关口下方，为自1973年以来最长周期，劳工部分析人士表示此次数据并未受到特别因素的影响，且前一轮的数据也没被修正，表明美国劳动力市场继续稳步增长。

耐用品订单增长好于预期

周四(8月25日)公布的数据显示，7月耐用品订单月率增长好于预期，且环比实现大幅度回升，表明美国制造业将在下半年继续稳定增长。

美国商务部(DOC)公布，美国7月耐用品订单较前月增长4.4%，预估为增长3.3%，前值为下降4.2%。美国7月扣除飞机非国防资本耐用品较前月增长1.6%，预估为增长0.3%，前值为增长0.5%，这部分订单被视为能反映企业信心和支出计划。

7月耐用品订单月率好于预期，且较前值也有大幅度的回升，本次增长主要是受到了交通工具设备的强劲需求带动，其订单增加了10.5%，其中民用客机及零件订单增加了89.9%;这表明美国制造业将在下半年继续稳定增长。

Markit服务业PMI初值低于预期

周四(8月25日)金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国8月服务业采购经理人指数(PMI)初值逊于预期，表明GDP增速在第三季度或将放缓。

数据显示，美国8月MARKIT服务业采购经理人指数(PMI)初值为50.9，预估为52.0，7月终值为51.4。美国8月MARKIT服务业就业分项指数初值为51.9，为2014年12月以来最低，7月终值为52.6。

此次PMI数据表明GDP增速在第三季度将减弱。随着新增就业人口减少以及价格压力黯淡，此次数据强化了美联储将不会急着再次收紧政策的预期。基于7月和8月的数据，预计第三季度的GDP增速年率将低于1%。但美国大选的不确定性也会影响商业活动，因此大选后美国经济可能会加速增长，12月加息仍是可以考虑的。

黄金价格的后备军团

耶伦的鹰派言论无法改变美国持续模糊的货币政策，再考虑到13万亿美元的固定资产收益率为负，持有黄金的机会成本不会受到影响，持有成本也不会增加太多。股市面临修正风险，而先行的全球货币政策产生了显著的系统风险，因此黄金需求应该仍然坚挺。

眼下全球央行十分畏惧加息，而这对黄金而言利好。伴随着更多的债券收益率跌至负值，未来金价将有很多的上行空间。

即使美联储加息，黄金价格仍将保持上涨势头。尽管预期美联储12月份将加息25个基点，但持续的避险情绪将继续支撑黄金的避险需求。

周五重点关注

20:30 美国第二季度实际GDP年化季率修正值

22:00 美国8月密歇根大学消费者信心指数终值

美国 杰克逊霍尔美联储主席耶伦发表讲话

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