黄金TD创新低 耶伦能否让金价重振雄威

今日黄金TD价格走势不是很乐观，黄金TD价格触及低位284反弹。目前黄金TD价格交投于284.69元/克。猜测美联储主席耶伦周五讲话可能略偏向鹰派的影响，美元兑一篮子货币走强，金价承压。与此同时周四的银价也是重挫逾1.5%。

本周五，美联储主席耶伦将在怀俄明州杰克森霍尔全球央行官员会议上发表讲话。近期部份美联储官员发表立场强硬言论，令投资人预期耶伦也可能采取不那么谨慎的升息论调。

美联储耶伦

大胆预测耶伦如何说

现在一切仍然都将撒于在杰克森霍尔发生什么，在那之前很难作出决定。根据市敞价，看似总体预计将于12月升息，所以耶伦讲话需要非常鹰派，才会把市场预期从12月提前至9月。

耶伦在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话可能会传达短期鹰派的信号，同时还暗示利率在当前周期内并不会上升太多。预测耶伦可能会暗示，尽管联邦公开市场委员会(FOMC)将在2016年上调政策利率，但FOMC同时也清醒地认识到，目前的长期真实中性利率水平较低，发出长期来看利率水平将处低位的展望信号。

美银美林预期周五的耶伦讲话将会侧重于设计有弹性的未来货币政策框架的主题，并不会明确地为短期政策前景提供指引。即使耶伦谈及加息进程，她估计也仅会重申之前的立场，即只要经济数据持续改善，未来数月内进行加息的可能性依然存在。

耶伦饰演终结者

因美国数据得到改善，预计美联储会暗示年内加息，但由美联储鹰派言论引发的对黄金的潜在损害是有限的。

坚持认为那美联储政策决定对黄金的影响不是直接的，在现在全球收益率面临压力的环境之下，宏观经济的不确定性在上升。在美联储加息以前黄金TD会承压，加息预计会在12月进行，将视下跌为买入的机会。

道明证券则认为，即使耶伦在周五发表鹰派讲话，黄金也不会跌破282美元。耶伦的鹰派言论无法改变美国持续模糊的货币政策，再考虑到13万亿美元的固定资产收益率为负，持有黄金的机会成本不会受到影响，持有成本也不会增加太多。股市面临修正风险，而先行的全球货币政策产生了显著的系统风险，因此黄金需求应该仍然坚挺。

眼下全球央行十分畏惧加息，而这对黄金而言利好。伴随着更多的债券收益率跌至负值，未来金价将有很多的上行空间。

许多黄金空头将美联储可能到来的加息行动视为金价的利空因素，不过华侨银行(OCBC)经济学家周三表示，即使美联储加息，黄金价格仍将保持上涨势头。

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