量化基金震荡市大施拳脚 近一年涨逾7%

　　中长期业绩优势显现

　　Wind数据显示，在各类量化产品中，若剔除指数增强型产品和多空对冲型产品，量化多头产品共有50余只。截至8月3日，纳入统计的37只量化多头公募基金近一年平均收益率达到7.61%，而同期偏股混合型基金的平均收益率为-1.64%。如果把时间拉长至过去三年，量化基金业绩同样可圈可点。纳入统计的21只量化基金实现了96.74%的平均收益率，较偏股混合型基金的61.25%也显现出了较为可观的优势。

　　业内人士表示，在经历发展初期是否“水土不足”的争议之后，随着A股市场容量以及复杂程度的提高，量化基金的优势得到体现。相对于主动选股型基金，量化基金胜在投资的客观性和投资视野的广度，受基金经理主观判断和情绪的影响较小，且覆盖面较宽，能够高效地对全市场所有个股进行诊断，筛选优质标的。

　　近年来基金业绩排行榜前列频频出现量化基金的身影。截至8月3日，长信量化先锋基金近三年收益率为218.23%，居同类417只偏股混合型基金第1名。大摩多因子策略近三年收益率为174.95%，排在第4名。其他如南方策略优化、长盛量化红利策略等基金也都排在前列。

　　大数据时代扬量化之长

　　近期市场整体延续震荡、而结构性热点迭出的行情，更赋予了量化基金施展拳脚的空间。

　　长信量化先锋基金经理左金保表示，量化基金最不适合的市场环境是二八极端分化的行情，量化投资强调组合的均衡和分散配置，如果市场是二八或一九极端分化的行情，量化基金相对分散的投资方式，可能不会占据优势。但在行情热点比较分散、行业切换明显的情况下，有利于量化基金发挥出最大优势。与传统投资方式相比，量化基金具有可编程、可模块化的操作逻辑，通过数量化模型，可以减少基金管理人因个人情绪及主观判断等带来的负面影响。

　　南方基金数量化投资部总监刘治平也曾分析，大数据时代量化投资的逻辑性在于，中国A股有近2700个上市公司，2015年有1139只个股其收益率超出全A指数30%以上，深度调研的主动投资管理组合一般管理30;50只股票，主动选股难度大大增加;移动互联网时代每天股吧、微博、微信等信息铺天盖地，人类过去4年信息的积累量等同于之前的总量，信息大爆炸大大增加了主动处理信息的难度;此外，受内幕交易打击的影响，基金经理调研公司可以得到的信息越来越有限。因此，靠市场广度获取超额收益的投资方法将会有更好的市齿额上升机会。

　　上海富善投资有限公司总经理兼投资总监林成栋则举例表示，从市场现状来看，不同资产价格波动的相互影响趋向复杂，比如汇率、股市、商品之间的影响加大，单一领域的研究和交易逐渐不能独善其身，而量化投资方法可以提供支持，比如风险模型风险因子中，影响股市的风险因素逐渐加入了汇率、商品等。